如果说晶圆代工厂100%以上的产能利用率是电子行业旺季开始的标志，那么可以说，到目前为止，情况还不错。然而，2004年下半年市场需求的变幻莫测，打击了自年初开始弥漫在台湾地区半导产业的乐观情绪。台湾业界人士试图探寻出最近订单增速减缓的真正原因：到底是由于季节性因素，还是由于令人不安的需求下降所致？

    库存高企在拖行业后腿？

    很多业内分析人士似乎已经准备下出这样一个结论：库存高企(inventory overhang)拖了行业的后腿。这种负面的结论使得台湾半导体行业的股票跌入了近期的最低点，尽管那些台湾制造厂商正在竭尽全力扭转这个现状。

    这种言论非常消极，负面影响不可低估，以致台湾的半导体教父——台积电(TSMC)董事长张忠谋(Morris Chang)出面“澄清”。他在台积电第二季度投资者会议上作出不寻常之举，对第四季度给予了相当乐观肯定的预计。这位73岁的台积电董事长告诉分析师，他这样做是因为“你们大多数人的分析都是错误的。”

    张忠谋相信，任何存货都只是暂时的，并且在接下来几个月内很快会被消耗掉。而且他认为半导体行业2005年仍会持续发展，2006年会是缓慢的下降趋势。为了给接下来的好时光作好准备，他表示，台积电2005年的投资将高于2004年用于扩大生产规模的24亿美元，并且只要行业的增长率超过8%，他就会坚持这个计划。与之相反，市场研究公司Semico Research把2004年的半导体出货量增长率从27%提高为33.8%，而2005年的预计从-5%降低为-8%。

    信心有助产业景气

    Integrated Silicon Solution公司(ISSI)董事长李学勉(Jimmy Lee)说，“有些人由于过于保守，因而自动下调了他们的采购计划，这样导致下降的预言就自动变成了现实。”ISSI是一家根植台湾、成长于美国Santa Clara的存储器设计公司。

    李学勉的公司在第二季度结束时曾发布收入预警，并调低公司的收入预期。李学勉表示：“在6月中之前，我对产业高增长循环已经过去的想法过于悲观。现在我坚定认为，高增长的循环还将继续，并且还存在许多发展潜能。虽然不会像预计那么强劲，但会在下半年保持健康增长。”

    前景仍可看好

    现在，市场信号存在多种可能，让人难以琢磨。例如，据报道Nvidia公司已收回在台积电的订单，但是ATi和其他厂商迅速拿下了空出来的产能。液晶显示器面板的价格正在盘旋，台湾地区数码相机出货量增长变慢，然而DVD录像机的制造商开始看到上升迹象。另外，系统制造商都在等待英特尔公司的周期性降价到来，以加大PC的销量。

    在台湾第二大晶圆代工厂台联电(UMC)，工人正在生产线加紧工作，以尽可能快的生产出更多的晶圆。该公司首席执行官官胡国强(Jackson Hu)对于库存建设是否存在问题并未给出绝对的答案，而表示这取决于与具体客户的沟通情况。

    幸好，晶圆代工厂的大客户Xilinx公司表示已经从夏季的低迷中恢复。Xilinx主席兼首席执行官Willem Roelandts表示，“看起来低迷情况可能已经结束，因为6月底我们已经恢复了正常的订单，并且继续在7月份保持良好势头。”